成品油零售價調(diào)整遇年內(nèi)第六次擱淺 年內(nèi)“九漲九跌六擱淺”

　　12月4日24時，國內(nèi)成品油零售價格調(diào)整遇年內(nèi)第六次擱淺。據(jù)國家發(fā)展改革委消息，自2024年11月20日國內(nèi)成品油價格調(diào)整以來，國際市場油價波動運行，按現(xiàn)行國內(nèi)成品油價格機制測算，12月4日的前10個工作日平均價格與11月20日前10個工作日平均價格相比，同時考慮11月20日未調(diào)價金額，累計調(diào)價金額每噸不足50元。根據(jù)《石油價格管理辦法》第七條規(guī)定，本次汽、柴油價格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價時累加或沖抵。

　　本輪成品油零售限價調(diào)整擱淺后，今年國內(nèi)成品油價格已經(jīng)歷24輪調(diào)整，其中9次上調(diào)，6次擱淺，9次下調(diào)。漲跌互抵后，國內(nèi)汽、柴油價格每噸較去年底分別下跌130元、125元。

　　國內(nèi)成品油批發(fā)行情漲勢不止

　　金聯(lián)創(chuàng)資訊指出，批發(fā)市場行情受成本面支撐較強，自11月中旬開始，國內(nèi)汽柴行情走勢持續(xù)上漲，因需求面汽強柴弱局勢顯現(xiàn)，汽油漲幅高于柴油。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，山東地?zé)?2號汽油指數(shù)為7513，較11月中旬相比上漲416，0號柴油指數(shù)為6813，較11月中旬相比上漲83;主營92號汽油指數(shù)為8113，較11月中旬相比上漲296，主營0號柴油指數(shù)為7330，較11月中旬相比上漲117。

　　后市來看，多重因素支撐下近期汽柴行情將堅挺運行。而考慮市場需求面跟進不足，下游庫存消耗緩慢，預(yù)計短期內(nèi)汽油柴油行情走勢將窄幅趨強。

　　隆眾資訊分析指出，批發(fā)方面來看，本輪調(diào)價周期內(nèi)供需緊平衡支撐市場，汽油漲勢更顯穩(wěn)固。本周期內(nèi)國內(nèi)上游庫存水平低位，局部現(xiàn)貨資源仍不充裕，各銷售單位主動跌價意向并不高，暫以挺價保利為主。后續(xù)柴油的季節(jié)性需求特性將增強，“汽強柴弱”格局或仍將主導(dǎo)市場。

　　零售方面來看，上輪調(diào)價加油站零售價擱淺未調(diào)，但周期內(nèi)批發(fā)價格趨堅運行，并尤以汽油漲幅更為顯著，故零售端汽油柴油利潤均跌，汽油跌幅更深。

　　值得注意的是，近日國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于完善成品油管道運輸價格形成機制的通知》。通知明確了供需雙方協(xié)商價格的原則：對于其他運輸方式可替代的，管道運輸價格不高于替代運輸方式價格;對于其他運輸方式無法替代的，管道運輸價格不高于所在地區(qū)或鄰近地區(qū)鐵路運輸價格。

　　近期原油市場多空雙方博弈加劇

　　從近期原油市場的情況來看，宏觀方面，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普計劃對來自加拿大和墨西哥產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，石油并未得到豁免，這將提升美國煉廠煉油成本，進而推高美國燃油價格上漲。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示美國近幾個月降低通脹的進展停滯不前，根據(jù)芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，市場增加了對美聯(lián)儲于12月降低25個基點的預(yù)期，但明年1月和3月利率保持不變的預(yù)期得到加強。降息速度慢于預(yù)期將使借貸成本居高不下，可能會減緩經(jīng)濟活動并抑制對石油的需求，從而也打壓了油價。

　　從基本面供應(yīng)端來看，OPEC+220萬桶/日的減產(chǎn)將延期至明年第一季度，且俄羅斯等產(chǎn)油國已表態(tài)將在有效期內(nèi)繼續(xù)支持減產(chǎn)。但地緣局勢整體出現(xiàn)緩和跡象，由此帶來的潛在供應(yīng)風(fēng)險已經(jīng)減弱。

　　需求端來看，市場對需求前景仍不樂觀，各大機構(gòu)展望依然偏空，疊加美國商業(yè)原油進入累庫周期，美聯(lián)儲降息預(yù)期也出現(xiàn)減弱。需求方面利空繼續(xù)主導(dǎo)，對國際油價形成抑制。

　　對于后續(xù)國際油價走勢，通惠期貨研究部投研總監(jiān)李英杰指出，中長期來看，原油供給過剩的擔(dān)憂將在油價上方造成持續(xù)性阻力，需求端將成為決定油價走勢的關(guān)鍵因素。后續(xù)關(guān)注OPEC+會議落地情況，OPEC+推遲增產(chǎn)的預(yù)期會對油價產(chǎn)生一定支撐，預(yù)計油價總體延續(xù)震蕩走勢。

　　南華期貨能化分析師劉順昌指出，此前OPEC+將原定的增產(chǎn)繼續(xù)延后至2025年1月，預(yù)期OPEC+大概率將持續(xù)延后增產(chǎn)計劃，因明年全球原油市場面臨供應(yīng)過剩的壓力，但這種延后增產(chǎn)的策略對油價支撐力度或有限，龐大的剩余產(chǎn)能和增產(chǎn)能力限制油價上行空間。

　　地緣局勢緊張加劇，對油價有支撐。同時，原油需求端指標全球經(jīng)濟增長和成品油裂解均回落，對油價形成牽制。整體來看，油價在地緣支撐和需求偏弱的博弈中延續(xù)震蕩。

　　(文章來源：新京報)